Clearing forex trades

Câmara de compensação

O que é uma 'Câmara de Compensação'?

Uma câmara de compensação é um intermediário entre compradores e vendedores de instrumentos financeiros. Além disso, é uma agência ou corporação separada de uma bolsa de futuros responsável pela liquidação de contas de negociação, compensação de transações, coleta e manutenção de fundos de margem, regulamentação da entrega e relatórios de dados de negociação. As câmaras de compensação agem como terceiros em todos os contratos de futuros e opções, como compradores para todos os vendedores de membros compensadores e como vendedores para todos os compradores de membros compensadores.

QUEBRANDO 'Câmara de Compensação'

O mercado de futuros é mais comumente associado a uma câmara de compensação, uma vez que seus produtos financeiros são complicados e exigem um intermediário estável. Cada bolsa de futuros tem sua própria câmara de compensação. Todos os membros de uma bolsa são obrigados a liquidar suas negociações através da câmara ao final de cada sessão de negociação e a depositar na câmara uma quantia em dinheiro - com base nos requerimentos de margem da câmara - suficiente para cobrir o saldo devedor do membro.

Um exemplo geral de uma câmara de compensação.

Por exemplo, se um corretor membro reportar a uma câmara de compensação no final do dia a compra total de 100.000 bushels de trigo de maio e as vendas totais de 50.000 bushels de trigo de maio, ele será 50.000 bushels de trigo de maio. Assumindo que esta é a única posição do corretor nos futuros e que a margem da câmara de compensação é de 6 centavos de dólar por bushel, isso significa que o corretor é obrigado a ter US $ 3.000 em depósito na câmara de compensação. Como todos os membros são obrigados a liberar seus negócios através da câmara de compensação e devem manter fundos suficientes para cobrir seus saldos devedores, a câmara de compensação é responsável por todos os membros pelo cumprimento dos contratos.

Uma Câmara de Compensação Específica.

Existem duas grandes câmaras de compensação nos Estados Unidos: a Bolsa de Nova York (NYSE) e a NASDAQ. A NYSE, por exemplo, facilita a negociação de ações, títulos, fundos mútuos, fundos negociados em bolsa (ETFs) e derivativos. Ele atua como intermediário em um mercado de leilão que permite que corretores e outros investidores comprem e vendam títulos para as pessoas, combinando o preço mais alto da oferta com o menor preço de venda. Ao contrário do NASDAQ, a NYSE tem um pregão físico.

O que é 'Clearing'

A compensação é o procedimento pelo qual uma organização atua como um intermediário e assume o papel de um comprador e vendedor em uma transação para reconciliar ordens entre as partes envolvidas. A compensação é necessária para a correspondência de todas as ordens de compra e venda no mercado. Ele fornece mercados mais eficientes e eficientes, já que as partes podem fazer transferências para a corporação de compensação, e não para cada parte individual com a qual elas tenham transacionado.

QUEBRANDO PARA BAIXO

Casas de compensação.

No que diz respeito a futuros e opções, uma câmara de compensação funciona como um intermediário para a transação, agindo como contraparte para o comprador e vendedor do futuro ou opção. Isso pode ser estendido para o mercado de valores mobiliários, onde a troca onde a negociação está ocorrendo ou uma afiliada registrada valida a negociação dos títulos até a liquidação.

Geralmente, as câmaras de compensação cobram uma taxa pelos seus serviços, conhecida como taxa de compensação. Isso apóia seus esforços em centralizar as transações de reconciliação e facilitar a entrega adequada dos investimentos adquiridos.

Casa de compensação automatizada.

Uma câmara de compensação automatizada (ACH) é um sistema eletrônico usado para a transferência de fundos entre entidades, geralmente chamado de transferência eletrônica de fundos (EFT). O ACH desempenha o papel de intermediário, processando o envio e recebimento de fundos validados entre instituições.

É frequentemente usado para o depósito direto de salários de funcionários e pode ser usado para transferir fundos entre um indivíduo e uma empresa em troca de bens e serviços. Tradicionalmente, as informações de conta bancária de envio e recebimento precisam ser fornecidas, incluindo os números de conta e roteamento, para facilitar a transação. Esse processo também pode ser visto como uma verificação eletrônica, pois fornece as mesmas informações que um cheque escrito tradicional.

Outros usos da compensação.

A compensação pode ter vários significados, dependendo do instrumento com o qual está associada. No caso de compensação de cheques, é o processo envolvido na transferência dos fundos prometidos no cheque para a conta do destinatário. Alguns bancos retêm os fundos depositados por cheque devido ao fato de a transferência não ser instantânea e exigir um período de tempo para processamento.

Como negociar em Forex.

A troca de câmbio no mercado de câmbio, também chamado de trading forex, pode ser um passatempo emocionante e uma ótima fonte de renda. Para colocar isso em perspectiva, o mercado de valores mobiliários negocia cerca de US $ 22,4 bilhões por dia; o mercado forex negocia cerca de US $ 5 trilhões por dia. Você pode negociar forex on-line de várias maneiras.

Etapas Editar.

Parte Um dos Três:

Aprender Forex Trading Basics Editar.

Parte Dois dos Três:

Abertura de uma edição on-line da conta corretora Forex.

Parte Três de Três:

Você está ajudando as pessoas lendo o wikiHow.

A missão de wikiHow é ajudar as pessoas a aprender, e esperamos que este artigo o ajude. Agora você está ajudando os outros, apenas visitando o wiki.

A World Possible é uma organização sem fins lucrativos focada em conectar alunos desconectados ao conhecimento do mundo. Eles trabalham para garantir que qualquer pessoa possa acessar os melhores recursos educacionais da Web a qualquer hora, em qualquer lugar, mesmo que eles não tenham uma conexão com a Internet.

Clique abaixo para nos informar que você leu este artigo, e o wikiHow doará para a World Possible em seu nome. Obrigado por nos ajudar a alcançar nossa missão de ajudar as pessoas a aprenderem a fazer qualquer coisa.

FX: R5FX para lançar novo modelo de compensação conforme as negociações do NDF sobem.

CÓPIA E DISTRIBUIÇÃO SÃO PROIBIDAS SEM PERMISSÃO DO EDITOR: CHUNT @ EUROMONEY.

Muitos traders estão empurrando suas negociações non-deliverable forward (NDF) através de câmaras de compensação para aumentar a eficiência do capital - com a LCH vendo um número recorde em agosto - e a R5FX espera levar isso ao próximo nível.

A R5FX está desenvolvendo um modelo central de crédito e compensação (C3), suportando transações all-to-all nos mercados de balcão (over-the-counter - OTC) e câmbio, trazendo as negociações spot e NDF sob o mesmo guarda-chuva.

A oferta, se aprovada, está prevista para ser lançada no primeiro trimestre do ano que vem, como parte do programa sandbox regulamentar da Financial Conduct Authority (FCA). Ele permite a funcionalidade de compensação e compensação e oferece aos clientes a escolha de quais fontes de liquidez eles acessam e como as negociações específicas são roteadas após a negociação.

O C3 da R5FX também oferece aos usuários uma compensação máxima, o que permite que eles negociem com contrapartes com as quais não têm crédito direto, ao mesmo tempo em que também o comércio é compensado pelo principal.

“Isso realmente abre o mercado de mercados emergentes (EM), já que os participantes podem agora negociar livremente entre si e reduzir o risco ao mesmo tempo”, diz Jon Vollemaere, CEO da R5FX. "Até o momento, a necessidade de C3 tem sido maior em EMs, que geralmente têm pools comerciais relativamente pequenos e sem liquidez".

O fornecimento de acesso a serviços de compensação e liquidação para NDFs e outros produtos EM FX proporcionará maior eficiência de crédito, acrescenta.

O movimento vem como volumes de NDFs desminados continua a crescer. O JPMorgan recentemente limpou suas primeiras negociações de NDF - envolvendo dólares e reais - com a LCH ForexClear em nome de clientes não-membros desde a introdução de regras de margens não limpas.

Isso contribuiu para que a LCH registrasse um novo recorde mensal para os NDFs compensados ​​em agosto, com US $ 1 trilhão de ativos - compreendendo mais de 130.000 negócios - passando pela câmara de compensação. O total de agosto representou um aumento de 8% em relação ao recorde mensal anterior, estabelecido em março.

Paddy Boyle, chefe global da ForexClear na LCH, diz: “A LCH continua a registrar um crescimento recorde de volumes na ForexClear, já que a introdução das regras de margens não limpas continua a impulsionar a demanda material por compensação entre distribuidores e usuários finais.”

Essas regras significam que a compensação de NDFs oferece benefícios consideráveis ​​de margem, capital, risco e operacional para os traders.

Nick Rustad, diretor de compensação global do JPMorgan, diz que a movimentação do banco permite a "automação do fluxo, que é fundamental para nossos clientes não-membros. Isso nos permite oferecer aos clientes maior transparência do status de compensação de suas negociações, desde a execução até a liquidação ”.

O JPMorgan já estava oferecendo compensação no mercado de balcão para uma série de produtos de taxa de juros e de crédito, mas adicionou NDFs ao conjunto, em resposta às novas regras de margem de variação, que impõem custos punitivos aos negócios que não são compensados.

Regulamento.

A próxima exigência do Mifid II (Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros II), que elimina os requisitos de processamento direto, aumenta o incentivo para os comerciantes liquidarem as negociações OTC, sempre que possível.

Os benefícios são mais pronunciados nos negócios de longo prazo com duração de mais de 30 dias, ou maiores, em que a compensação reduz significativamente o consumo de crédito sob Mifid e BCBS (Comitê de Basileia de Supervisão Bancária) 270, a alavancagem de Basileia III rácio e quadro de divulgação.

"Para ser justo, esses benefícios são maiores na compensação de swaps e opções, mas o princípio é o mesmo", diz Vollemaere da R5FX.

O fato de que os investidores estão colocando alguns de seus negócios através de câmaras de compensação está incentivando muitos a empurrar a maioria ou até mesmo todos os seus negócios através do mesmo processo, mesmo que os benefícios de capital sejam mais modestos.

“O benefício é que eles adotam apenas um processo e maximizam as compensações de margens no processo, reduzindo potencialmente o custo do crédito”, explica Vollemaere.

O JPMorgan está limpando suas próprias negociações de NDF há algum tempo, mas agora está oferecendo o serviço aos clientes.

Compensação de operações cambiais, tecnologia de contabilidade distribuída e um concurso para corretores: entrevista com Franck Mikulecz, da FXCH.

LeapRate Exclusive Interview… Os corretores de varejo de varejo normalmente são os que realizam concursos para seus clientes (e para atrair novos clientes). No entanto, chegou ao nosso conhecimento que alguém está executando um concurso para os corretores de Forex de varejo: novo FXCH provedor de compensação central de FX com base na Irlanda.

O FXCH é uma nova abordagem para compensação de Câmbio Spot, estabelecendo negócios utilizando a tecnologia Blockchain - ledger distribuído. O Centro de Compensação virtual do FXCH permite negociar em qualquer local da EFX participante e assenta o ledger em uma conta consolidada exclusiva.

Temos o prazer de falar hoje com o Diretor Administrativo do FXCH, Franck Mikulecz, sobre a nova abordagem da FXCH para compensação de FX e como ela funciona, seu concurso para os criadores de mercado de FX e muito mais.

LR: Oi Franck, e obrigado por se juntar a nós hoje. Por favor, deixe-nos saber um pouco mais sobre o FXCH e sua fundação, e as pessoas por trás da empresa.

Franck: Depois de operar por mais de 8 anos como Prime-of-Prime para clientes institucionais (como BAXTER-FX), percebemos que o mercado de FX foi sufocado pelos bancos Tier-1, que começaram a se retrair do papel de provedores de acesso .

Com efeito, nos últimos 3 anos, alguns grandes Corretores Prime se retiraram completamente, e os restantes levantaram as condições para abrir uma conta de forma bastante dramática, tanto em exigências de depósito como de capital.

Porque nós temos um fundo de Futuros, a solução de compensação central sempre nos atraiu. Nós tentamos convencer um casal de Futures Clearing Houses a limpar a Spot-FX em parceria conosco sem muito sucesso.

O tempo parecia certo para uma solução alternativa, mas decidimos criar uma Startup para permitir que qualquer empresa se tornasse um membro e compartilhasse essa nova solução de compensação.

LR: Como o FXCH clear FX negocia de uma maneira diferente do que normalmente é feito hoje? Como exatamente a empresa interage com corretores de Forex?

Franck: A grande novidade é que você pode limpar o Spot-FX sem a necessidade de um banco Tier-1.

Usamos o Blockchain para tornar cada movimento de caixa totalmente transparente em tempo real e ganhar a confiança dos participantes.

A solução não é específica para nenhum tipo de participante, mas um corretor Forex pode se tornar um General Clearing Member (GCM), como uma câmara de compensação de futuros e carregar as posições de seus clientes, com a possibilidade de segregar suas contas. Os negócios podem ser feitos virtualmente em qualquer lugar, uma vez que o FXCH recebe as mensagens e elas são confirmadas, elas são novadas contra a Câmara de Compensação.

LR: Nós lemos que a FXCH está realizando um concurso de Market Making para pequenos corretores de câmbio. (Interessante que os corretores estarão do outro lado de um concurso). Por favor, você pode explicar mais sobre quem é o concurso e o que ele está tentando medir?

Franck: Os mercados nunca são alterados sozinho por uma ou duas grandes instituições. Acreditamos que um grupo de pequenas e médias empresas comerciais não bancárias pode fazer um trabalho melhor em fazer mercados do que em bancos. Muitas vezes, são os custos de compensação e acesso que impedem que equipes muito capazes cresçam.

Para o FXCH, a qualidade da liquidez nos nossos centros de compensação em várias plataformas e-FX (por exemplo, Currenex, Hotspot, FXall etc.) é um motor de crescimento. Queremos aproveitar o poder das empresas comerciais emergentes e ajudá-las a crescer ao mesmo tempo.

Vamos medir o tempo de atividade, os spreads, a presença no topo do livro (um lado é bom), as taxas de rejeição, o número de pares de moedas suportados, os tamanhos fornecidos, etc.

A ideia é premiar as 5 melhores empresas com um desconto profundo de longo prazo que lhes permita competir com qualquer banco ou grande LP não-bancário.

LR: Qual é o mercado alvo do FXCH? Onde você vê o FXCH tendo participação de mercado nos próximos meses?

Franck: Nós visamos instituições de qualquer tamanho, mas estamos conscientes de que a natureza da nossa solução ainda não é interessante para os bancos. Os prováveis ​​compradores são empresas que querem diminuir sua dependência para os Prime Broker Banks, e isso significa firmas de negociação, HFTs, corretores Prime-of-Prime, etc.

Nossa participação de mercado dará início a todos os usuários que os bancos realmente não desejam veicular e migrará gradualmente para participantes maiores. Nós temos um ajuste natural com FX Brokers e LPs, servindo-os com liquidez.

LR: Quais são os principais obstáculos para instituições financeiras normalmente ultraconservadoras na implementação de tecnologia de contabilidade distribuída?

Franck: Geralmente o entendimento da tecnologia e espera pela adoção generalizada. As grandes instituições têm mais a perder com um incidente de tecnologia, então preferem ver outra pessoa fazer isso e participar depois.

No nosso caso, fizemos uma tentativa especial de não mudar a forma como o FX é negociado ou compensado. O Blockchain é usado para transparência e escrutínio em tempo real do que a Câmara está fazendo para os fundos do Usuário / Membro. A verdadeira revolução é que a liquidação no livro-razão significa que não dependemos de um banco para fazer pagamentos internacionais caros e operar uma série de medidas dispendiosas que eles inventaram.

Troca de dados: opções de forex - candidato a um mandato de compensação?

Estatísticas de volume revelam um grande mercado de baunilha e muito menor comércio de barreiras.

Amir Khwaja 12 de dez. De 2017.

As opções cambiais até agora foram menos afetadas do que outros produtos por mudanças na estrutura dos mercados de derivativos de balcão. Não há mandato de compensação. Isto é um resultado da insistência dos reguladores de que qualquer serviço de compensação deve cobrir os riscos potencialmente grandes de liquidação que surgem em opções fisicamente liquidadas, quando o notional de negociação em diferentes moedas tem que ser trocado. A necessidade de resolver esse desafio impediu o lançamento de serviços voluntários.

Como resultado, também não há necessidade de usar recursos de execução de swap (Sefs) nos EUA; somente produtos que estão sujeitos a compensação obrigatória podem ser considerados para um mandato Sef.

Mas no ano que vem a imagem deve mudar, com o CME Group e o LCH trabalhando em serviços de compensação de opções forex. A negociação no produto também tem mudado constantemente para plataformas eletrônicas.

O mercado é um potencial candidato para um mandato de compensação e execução em algum momento num futuro não muito distante. Então, como está hoje?

Opções de forex de baunilha.

Os dados dos repositórios de dados de swap nos EUA são usados ​​aqui para agregar as contagens comerciais de opções forex vanilla, que são negociadas por empresas dos EUA em cinco principais pares de moedas em cada um dos últimos quatro meses.

A cada mês, cerca de 27.000 negociações são relatadas nesses cinco pares principais. Uma média de 1.350 por dia. O USD / JPY tem o maior número de negócios, com média de 11.400 por mês. EUR / USD é o próximo, com média de 7.100 transações por mês. USD / CAD segue com 3.350 negócios por mês. AUD / USD e GBP / USD são 2.700 e 2.300 respectivamente.

Gross notional.

Vejamos os mesmos negócios em termos conceituais brutos.

Uma média de US $ 725 bilhões é negociada a cada mês nesses pares de moedas. O EUR / USD é o maior, com US $ 300 bilhões por mês, ou US $ 15 bilhões por dia. O USD / JPY é o próximo, com US $ 240 bilhões. GBP / USD segue com US $ 75 bilhões. USD / CAD e AUD / USD têm US $ 67 bilhões e US $ 46 bilhões, respectivamente. O tamanho médio do comércio de EUR / USD forex opções é de US $ 40 milhões, enquanto para USD / JPY é metade disso em US $ 20 milhões.

Trocar instalações de execução.

Embora não seja obrigatório negociar opções de forex em instalações de execução de swap, algumas transações ocorrem voluntariamente.

Cerca de 70% do volume por contagem comercial é off-Sef e 30% on-Sef. Em termos conceituais brutos, é 63% off-Sef e 37% on-Sef.

A grande maioria dos volumes on-Sef ocorre nos Sefs revendedor-revendedor operados pela BGC, GFI, Tradition e TP Icap.

A tradição é a maior a cada mês, com uma participação de mercado de 40%. O BGC é o próximo, com 28% de participação. GFI segue com uma quota de 16%. TP Icap tem 15%. Novembro de 2017 foi o mês de maior volume.

Opções de forex de barreira.

Opções de Forex com um nível de barreira que desencadeia a opção de chutar ou knock out são outro produto comum. Os dados de repositório são usados ​​aqui para gerar contagens comerciais para os mesmos cinco pares de moedas.

A cada mês, cerca de 9.000 negócios são relatados nesses cinco principais pares de moedas - portanto, um terço dos níveis das opções de baunilha. EUR / USD tem o maior número de negócios, com média de 3.200 por mês. O USD / JPY é o próximo, com média de 2.600 negócios por mês. AUD / USD segue com 1.500 negócios por mês. GBP / USD e USD / CAD estão em 1.350 e 500, respectivamente.

Gross notional.

Mais uma vez, as ações mudam quando o mercado é analisado em termos conceituais brutos.

Uma média de US $ 11 bilhões é negociada a cada mês nesses pares de moedas. Isso é apenas 1,5% dos US $ 725 bilhões em opções de baunilha. EUR / USD é o maior, com US $ 4 bilhões por mês. USD / JPY é similar, também com US $ 4 bilhões. O gráfico mostra um volume mensal menor. Assim, enquanto em termos de contagem de comércio as barreiras são iguais a 30% do mercado de opções de baunilha, em termos brutos reais eles são bem menos significativos em 1,5%.

O tamanho médio das negociações de barreira EUR / USD reportadas aos repositórios de dados de swap dos EUA é de US $ 1,4 milhão, significativamente inferior à média de US $ 40 milhões para opções de baunilha. Esses pequenos notionals não são indicativos da atividade do cliente.

Amir Khwaja é diretor executivo da Clarus Financial Technology.